大潮奔涌，新质迸发。在新“国九条”等改革举措促进下，今年以来并购市场热度持续攀升，交易金额稳步逼近7000亿元关口，更为重要的是，并购重组正从以往的注重规模式扩张，转向产业逻辑的深度重构。

专家表示，在政策红利持续释放和产业升级需求攀升的双重驱动下，作为资本市场优化资源配置的核心工具之一，新一轮并购重组热潮通过推动产业整合和强链补链，日益成为服务实体经济、助力新质生产力发展的助推器。

赛道更迭 资金涌向新兴产业

画龙点睛，破壁飞腾。

上海张江高科技园区内，芯导科技的工程师们盯着屏幕上的电路图反复推演。今年8月，芯导科技发行可转债及支付现金购买瞬雷科技股权的交易获证监会同意注册批复。此前，芯导科技公告称，拟斥资4.03亿元收购瞬雷科技100%股权，并以此突破汽车电子、工业控制等高壁垒领域。

芯导科技是一家“小而精”的企业，凭借技术积累和客户服务，在竞争激烈的功率半导体市场，占据了一席之地。然而，“小而精”也意味着天花板。并购是芯导科技打破天花板、实现规模跃升的关键路径。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，芯导科技与瞬雷科技同属功率半导体行业，双方在产品线、技术研发及市场布局上具备显著协同效应，并购之后有望实现快速发展。“半导体产业的竞争，从来不是单点突破，而是链条对链条的较量。”田利辉说。

如果说芯导科技是在制造端补齐拼图，那么中微公司则是在设备端落下一枚重子。今年5月，中微公司以收购杭州众硅64.69%股权的方式，将这家国内CMP设备领域的重要力量收入麾下，填补自身湿法设备的关键空白。这一桩并购案的落定，从受理至注册仅用17天，既是审核速度的纪录，也是产业整合紧迫性的真实写照。

这些均是并购市场活跃的生动缩影。据投中嘉川CVSource统计，2026年上半年，中国并购市场共披露预案2594笔，共完成交易1730笔，披露总金额约为6963.51亿元。其中，先进制造、电子信息等战略性新兴产业并购数量显著增长。

“并购重组逐渐成为战略性新兴产业企业连接资本市场的重要通道，这一趋势有望从底层改变A股上市公司的行业构成。”投中研究院执行院长刘璟琨告诉《经济参考报》记者，电子信息、智能制造等产业链绵长、整合空间广阔的领域正成为并购主战场，而这些领域恰恰是中国培育世界级龙头、参与全球竞合的关键赛道。

产业整合 重塑增长之“核”

今年7月以来，已有超百家A股上市公司发布并购相关公告。百余份公告下，是一张徐徐展开的产业升级路线图——从追求规模到深耕链条，从单兵突进到生态共建。以并购为经、重组为纬织就的增长新图景，正在重塑千行百业的发展之“核”。

“经济向创新驱动换挡，企业为快速突破技术壁垒、实现强链补链，单靠内源式积累已不足以抢占先机。通过并购直接获取核心技术、关键研发团队和战略性市场渠道，成为效率最高的路径之一。”东北证券投资银行管理总部副总经理何宇告诉《经济参考报》记者。